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证券时报黑天鹅事件的投资思考

发布时间:2021-10-25 09:46:49 阅读: 来源:液压缸厂家

证券时报:黑天鹅事件的投资思考

证券时报:黑天鹅事件的投资思考 更新时间:2011-3-16 10:41:25   日本于上周五发生里氏9.0级地震,导致重大人员伤亡和财产损失。核泄露更是引发了全球担忧,国际资本市场大动荡,A股市场也出现了大幅度调整,不少投资者杀跌出局,损失惨重。

关于重大不确定事件的发生,投资界有个专有的名词,叫“黑天鹅事件”,用来指那些人们都祈祷它不会发生,但它往往在某个人类无法预测的时候出现的事情。黑天鹅事件会在何时何处发生,是天灾还是人为不得而知,因此往往带来比较大的恐慌,造成社会情绪的巨大波动。这种情绪的波动反映在资本市场上则是恐慌和盲目杀跌。

由于欧美资本市场发展的时间比较长,其间经历的自然灾害也比较多,因此应对“黑天鹅”也有专门的研究。而国内资本市场刚刚走过 20年历程,经历的大规模不确定性事件比较少,加上国内投资者还不太成熟,面对“黑天鹅”时就相对盲目许多。这也是周二盘面大幅震荡的内在原因之一。

如何应对“黑天鹅”?在这种无法确定时间、地点和规模的灾害面前,笔者认为要把握四点:首先是要镇定,不要恐慌,更不要恐惧。在人类历史的长河中,灾害无时不与人类相伴,是社会发展的伴生品,因此从心理上不要过于恐惧,不要被短暂的困难吓倒,更不能绝望,要客观认识灾害的社会伴生性。

其次要对灾害进行有效的评估。是全局的?或是局部的?破坏程度如何?恢复起来需要多长时间?都要做有效的评估,至少要结合自己的知识背景做全面的思考,千万不要盲目相信各种谣言、传言,自己吓自己。特别是在互联网快速发展、信息爆炸性传播的时代,如果没有自己的独立判断能力,盲目相信网络谣言,经常会做出不理性的决定。

第三是要学会从危机中发掘市场机会。大规模的灾害发生,一定会导致社会的某些不平衡,有些行业受损害,也会有些行业受益。哪些物品短缺?那些设备要派上用场?投资者要学会在灾害发生中寻找受到市场高度关注的受益行业,从而把握其中的交易性机会。

最后是要多考虑一下灾难过后的情况,也就是说向深处多思考一下。既然灾害是人类发展历史上必然的事物,那么在别人还在恐慌中痛苦和迷茫的时候,我们可以多考虑灾难过后会有什么事情发生。这些事情往往会引发“灾后重建”的机会。

就这次日本地震来说,对日本产生的冲击不小。同时,随着形势发展,核电站的爆炸和泄露事故引发了全球担忧,恐惧占据了大多数人的脑袋,再加上网络风传核泄露可能对中国和美国造成巨大破坏,于是市场非理性就出现了,这也是周二全球市场大幅度波动的根源所在。事实上,和历史上任何一次灾难一样,这次事件也将成为历史。昨天很难预测今天会怎样,但明天太阳照常升起,人类社会继续向前,而股市也将回到自己的轨道上来。

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