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今年将是震荡市结构化机会层出不穷-【资讯】

发布时间:2021-07-15 23:51:50 阅读: 来源:液压缸厂家

市场研判:

2011年将是震荡市

陈晓认为,目前股市存在的一个问题是估值分化严重,而当前巨大的融资压力导致现在的市场流动性实际上在不断下降,资金相对会偏向于选择中小市值股票。如果放缓新股IPO和再融资节奏,估值情况就会有所改变。

对于大小盘风格转换,真正发生转换的契机有三个要点,一是经济确实在复苏,那么周期股就会有机会,因为周期股弹性比较大,在经济复苏成长阶段,周期股表现会比较突出,市场就很容易切换到大盘股;二是流动性非常充足,这种转换也会比较快;三是大盘股利空完全释放,比如政府认为房价已经不成为问题,或者说保障房建设等民生问题解决得差不多了,不再对地产进行打压,地产股利空消失后,就会有表现。

陈晓通过调研分析得出,2011年中小盘股票会出现很大的分化。一些成长性很好的中小板股票在大盘调整过程中已下调不少,下降空间不大,有较高投资价值。总体上讲,2011年将是一个震荡市,风格轮换、结构化机会层出不穷,基金跑赢指数的机会比较大。

投资思路:

坚持实地调研选个股

陈晓表示,会坚持把上市公司的实地调研作为主要工作,经过深入地调查,缜密分析选出个股,这是获取超额收益的核心。对于新年的投资方向,陈晓认为投资要布局在能看明白的行业上。2011年,唯一能看到明确增长的就是消费。而且作为“十二五”规划元年,政策主导的新兴产业也值得重视,但要注重投资时点的把握。企业的生命周期分为几个阶段,包括导入期、成长期、成熟期和衰退期,新兴产业大都是一些新企业,肯定是处于导入期或成长期。导入期的企业,行业空间很大,但企业没效益,存在培育风险,可以暂时不投。陈晓表示,他偏向于投资成长期的股票。通过把握进驻时点,考虑行业处于哪个阶段,再找到最受益的公司,追求超额回报。

陈晓指出,大摩华鑫在“自下而上”的基础上制定投资策略,构建投资组合,同时从供需关系、市场心理、流动性评估三个方面去解读市场,兼顾市场偏好,从而保持组合的均衡性与可持续性。对于2011年的投资配置,陈晓表示他们的配置会比较均衡。从逻辑上讲,股票的高估值有没有足够的成长性来支撑,这一点最为关键。同时,即使估值合适,但企业基本面是变化的,必须考虑到企业面临经营风险时能否全身而退。另外,对于基金这种大规模的资金,投资小股票需要花费太多精力,对收益的贡献度又不大,所以陈晓偏好做一个中小股票组合,从而达到分散投资风险,提高投资效率的目的。

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